(资料图片)

（以下内容从国金证券《商贸零售行业研究：薇诺娜修白瓶双周跟踪，特润霜联合天猫小黑盒重磅上新》研报附件原文摘录）投资建议美妆：关注新品放量、下半年低基数的贝泰妮以及国企改革激发活力的福瑞达；持续关注二季度业绩靓丽、下半年有望迎来边际改善的水羊股份；关注消费信心回归弹性标的——珀莱雅；关注小非消化进展的——巨子生物。黄金珠宝：持续看好下半年金价同比高位带来的业绩持续靓丽行情，关注金价弹性标的。商贸零售、教育：挖掘过去疫情三年行业出清、龙头修复的标的。本周专题：薇诺娜修白瓶双周跟踪，特润霜联合天猫小黑盒重磅上新；重组胶原蛋白专业护肤品牌梳理薇诺娜特润霜联合天猫小黑盒重磅上新。特润霜定位解决皮肤干、敏、屑频发（干敏肌），主打三种植物提取物（青刺果、伯尔硬胡桃籽油、植物兹醇）紧密肌肤屏障、马齿苋提取物+复活草提取物打通皮肤水通道，包装采用真空按压、干净无菌，质地触肤即溶、滋养不闷肤。小黑盒预定时间，截至目前（）正装50g已预定900+，上新优惠价288元/正装50g+赠品小样50g。修白瓶销售平稳。根据第三方爬虫数据，薇诺娜抖音/猫旗销售额750-1000/3761万元（去年8月销售额）；修白瓶抖音销售额103-257万元、占比15%左右，猫旗销售额70万元+、占比2%。重组胶原蛋白专业护肤品牌梳理：国产品牌引领成分应用。具体来看，1）原料厂自有品牌：巨子生物旗下可复美/可丽金市场认知度高，锦波生物逐步培育功效护肤品牌肌频/重源；2）推出胶原蛋白系列，如芙清、绽妍、益肤、薇诺娜，丸美上市重组双胶原系列产品（小金针、冻干面膜、眼霜等）、关注度快速增长；3）主打重组胶原蛋白的新锐功效护肤品牌，如溯华、美丽法则。主打重组胶原蛋白成分的专业护肤品牌中，可复美体量一骑绝尘。根据第三方爬虫平台，可复美/可丽金猫旗销售额分别为、遥遥领先其他品牌，肌频/溯华/重源/美丽法则猫旗销售额分别为3791/395/309/15万元。行情回顾近一周（~）上证综指、深证成指、沪深300分别跌%、%、%。其中，黄金珠宝跌%、处上游，培育钻跌%、处中下游，美容护理跌%、处中游，商贸零售跌%、处中游，教育跌%，处下游。原材料价格跟踪及行业动态原材料价格：棕榈油/原油/PP指数本周五（）价格较上周下跌%/上涨%/上涨%；黄金（）本周五收盘价元/克，较上周五上涨%。行业动态：1）美容护理：润本生物1H23收入/扣非归母净利润、同增%/%，预计1-3Q23收入/扣非归母净利润同比+28%-37%/+39%-55%。2）教育：科大讯飞公布“写作辅助方法、装置、设备及可读存储介质”专利；网易有道成立智造公司。重点公告：翔港科技23H1实现营收亿元，同增%，归母净利润588万元，同增389%，扣非归母净利润299万元，同增406%；周大生7月份新增14家自营门店；创业黑马23H1营业收入亿元，同比减少%。归属于上市公司股东的净亏损万元，同比收窄%。风险提示美容护理：营销/渠道/新品发展不及预期；黄金珠宝：终端零售/加盟渠道拓展不及预期；教育：政策波动风险